面对行业“穷冬”户外 品牌，TCL中环终究照旧放下了逆势推广的“执念”。
11月29日，TCL中环发布公告称，公司将闭幕向不特定对象刊行可编削公司债券，募投情势中太阳能电板关系情势暂不鼓励。
从TCL中环的角度来看，作念出这一决定十分阻截易，因为这一次闭幕的可转债情势早在2023年4月就运行筹谋，时代由于光伏行业供需失衡的原因，深交所一共对TCL中环发出过4轮审核问询函，而TCL中环此前有下修可转债范围行为嘱托策略，没念念到“熬”了一年半时候，TCL中环照旧选拔清除了。
自从被TCL收购后，TCL中环便一直以市占率行为中枢KPI。
在TCL中环的财报致辞中，李东生一度将“硅片环球市占率 NO.1，概括实力环球 NO.1”行为TCL中环的政策探究；在内容探究中，TCL中环为了扩大市占率，致使不吝作念起了“赔本贸易”，即卖得越多赔得越多。在同业纷纷减产的时候，TCL中环却仍将产能“拉满”，本年上半年TCL中环的产能运用率为80%至100%，近乎满负荷的状态。
诚然，这么的策略如实让TCL中环更进一步。死心2024年6月，TCL中环的光伏硅片出货月市占率已提高至30%左右，但同期其财务情景却阻截乐不雅。刻下，TCL中环总算是放下了对市占率的“执念”，主动闭幕刊行百亿可转债。
“跋扈”推广户外 品牌
2020年，TCL以125亿元收购中环集团100％股权，进而拿到中环股份25.55%的股份，成为其最大股东。
被TCL“收编”之后，由于TCL往时一直主意“范围第一”的理念，TCL中环也一自新去求稳的探究策略，运行追求市集占有率，并就此开启大举推广。
具体操作上，TCL中环不但本身积极推广产能，还进行了对外并购。在产能推广上，TCL中环在2023年告示总投资106亿元，拟在广州投建25GWN型TOPCon高效太阳能电板工业4.0机灵工场情势；在对外并购上，TCL中环先后耗尽近40亿元捏续并购新加坡光伏公司Maxeon，刻下已捏有Maxeon50.1%的控股，该收购除了能够获取Maxeon原有的TOPCon、BC等本领外，还能获取Maxeon在好意思国、欧洲市集的销售渠说念。
推广的成果立竿见影。据财报显现，死心本年三季度末，TCL中环的固定钞票为530.6亿，在建工程为163.3亿，两者系数为693.9亿；而在2019年被TCL收购之前，TCL中环的固定钞票为204.9亿，在建工程为51.21亿，两者系数为256.11亿。对比来看，TCL中环的“固定钞票+在建工程”足足扩大了2倍过剩。
除了推广产能之外，更令东说念主齰舌的照旧TCL中环为了霸占市占率不吝作念起“赔本贸易”。据CPIA等专科机构统计，2024年1-6月我国多晶硅、硅片、电板、组件产量分辨同比增长约60.6%、58.9%、37.8%、32.2%，但多晶硅、硅片、电板、组件价钱分辨下落40%、48%、36%、15%。跟着价钱捏续下行，硅片一经堕入了“卖一派赔一派，卖得越多赔得越多”的状态，但等于在这个大布景下，TCL中环却仍将产能“拉满”，本年上半年TCL中环的产能运用率为80%至100%。
天然，这么的策略如实让TCL中环在市占率上更进一步。据数据统计，刻下TCL中环光伏单晶的产能一经达到190GW，而光伏材料居品的出货量约为62GW，同比增长18.3%，其硅片概括市集占有率达到了23.5%，在行业内位居首位。但很显然，在获取这些获利的背后，TCL中环也付出了千里重的代价。
最显豁的小数，本年以来，TCL中环出现了大皆的亏空。据财报显现，死心本年三季度，TCL中环的净利润为亏空60.61亿，扣非净利润为亏空69.22亿，拉长周期来看，这是TCL中环往时10年来交出过最差的一份三季报，即便在往时的周期低谷，TCL中环皆莫得出现过亏空。无意是感受到了探究上的压力，TCL中环选拔放下了对市占率的“执念”，主动闭幕刊行百亿可转债等于最显豁的信号。
放下“执念”
除了功绩亏空之外，越滚越大的欠债是TCL中环濒临的另一大“重压”。
据财报显现，死心本年三季度，TCL中环的欠债总和为773.8亿，钞票欠债率为59.57%，和2023年648.3亿的总欠债、51.83%的钞票欠债率比拟显豁飞腾。
由于欠债攀升，TCL中环的现款流也变得越来越垂死。前三季度，TCL中环的“货币资金+往返性金融钞票”系数约168亿，但同期应付单子及应付账款就高达198.9亿，并不可笼罩该项欠债。此外，TCL中环前三季度探究步履产生的现款流量净额为25.62亿，客岁同期为35.78亿；投资步履产生的现款流量净额为-65.67亿。
从三季报的各项财务数据来看，历程这几年的“逆势推广”，固然TCL中环的市占率如实有提高，但由于欠债越滚越大再加上功绩出现亏空，其财务情景已是阻截乐不雅，而这无意亦然TCL中环放下执念、选拔不再连续逆势推广的原因。
不外，就如上头提到，当今才罢手逆势推广，关于TCL中环来说有点太晚了。刻下，光伏的“淘汰赛”仍在连续，尤其是硅片边界——2024年上半年硅片的价钱幅度达到48%，是硅料、硅片、电板、组件四大主产业链中跌幅最大的方法。在财报中，TCL中环也提到了刻下光伏硅片全体产能过剩严重，从全本钱竞争渐渐转向现款流竞争，换句话来说，现款流不及以渡过穷冬的硅片企业，梗概率会在这场竞赛中濒临收歇、倒闭的时局。
福利姬 自慰回到TCL本身，在上头的内容也提到，TCL中环的现款流并不实足，“货币资金+往返性金融钞票”系数约168亿，而隆基股份仅货币现款就高达511.1亿。
天然，TCL中环一经感受到了资金上的压力，除了罢手推广的脚步之外，TCL中环还主动减弱了支拨。据财报显现户外 品牌，本年前三季度，TCL中环的营业总本钱为596.8亿，客岁同期营业总本钱为814.6亿，本年营业总本钱下降卓绝了200亿，下降幅度为26.74%。不外，值得正式的是，在压降营业总本钱的大布景下，TCL中环的研发用度也显豁减少，前三季度TCL中环的研发用度13.46亿，和客岁同期16.13亿比拟下降16.56%。