青春涩涩爱涩涩

内蒙古包头市领有世界83.7%、各人37.8%的稀土储量。其中，白云鄂博矿山是各人储量最大的稀土矿山。如今，包头市行将迎来一家主营稀土产业的上市公司。

10月15日，包头市英想特稀磁新材料股份有限公司（以下简称“英想特”）深交所创业板IPO审核景况调动为“注册收效”。这次IPO，华泰和谐证券为英想特的保荐机构，公司拟募资6.06亿元。

固然坐拥优质矿产资源，但英想特并非安枕而卧，公司功绩下滑、苹果“依赖症”有待惩处。此外，公司成立之初的出资情况较为参差词语，存在股权代抓的问题，也给英想特上市种下了危急的种子。

1、苹果“依赖症”突显，公司功绩下滑

英想特是一家主要从事稀土永磁材料专揽器件研发、分娩和销售的企业。主要居品包括单磁体专揽器件和磁组件专揽器件，专揽于条记本电脑、平板电脑、智妙手机、电子配件居品、智能家居居品等。

早在2023年8月，英想特创业板IPO上市委会议审核通过。时隔一年多，英想特终于拿到IPO注册批文。

多年以来，英想特依然发展成为苹果、微软、小米、华为、逸想、ReMarkable、罗技等多家外洋著名奢靡电子品牌商的稀土永磁材料专揽器件主要供应商之一。

2019年10月，英想特细密成为苹果公司及格供应商，英想特不错通过苹果EMS厂商（代工场商，如富士康等）获取来自苹果公司的采购订单。

只不外，固然背靠大客户，关联词英想特的功绩并莫得一皆走高。

证据Wind数据，2021年和2022年，英想特的贸易收入离别为6.70亿元和11.34亿元，同比增长78.73%、69.14%；归母净利润离别为1.28亿元和1.99亿元，同比增长79.91%和55.92%。

在功绩快速增长后，2023年，受奢靡电子行业景气度较低的影响，英想特主要末端品牌商居品出货量有所减少，公司收入也有所减少。

2023年和2024年上半年，英想特的贸易收入离别为9.52亿元和4.84亿元，同比增长-16.04%、14.41%；归母净利润1.38亿元和5565.68万元，同比下滑30.58%和30.87%。

值得一提的是，英想特的功绩下滑和公司大客户苹果运筹帷幄。

招股书涌现，2021年-2024年1-3月（以下简称“敷陈期”），英想特上前五大客户的销售收入占贸易收入的比重离别为64.35%、66.43%、74.56%和78.44%，客户连合度较高，主要包括富士康、立讯精密、比亚迪、信维通讯（江苏）有限公司、群光电子等。

上述客户均为苹果、微软、华为、逸想、小米等著名奢靡电子品牌商的代工场。其中，敷陈期内，英想特最终专揽于苹果末端居品的销售收入占贸易收入的比重离别为62.29%、63.35%、65.95%和67.42%。

2023年，智妙手机等奢靡电子居品合座阛阓需求疲软。IDC数据涌现，2023年各人智妙手机出货量仅11.7亿部，同比下落3.2%，各人平板电脑出货量约为1.29亿台，同比下落20.5%。奢靡电子行业面终末较大的下行压力，行业合座处于去库存阶段。

受下流行业影响，2023年，英想特的主贸易务居品单磁体专揽器件收入较2022年减少2432.50万元，磁组件专揽器件收入减少了6735.19万元。

翌日，苹果的居品销售遇冷也进击乐不雅。9月10日，iPhone16系列居品发布，其AI劳动AppleIntelligence（苹果智能）并未随iPhone16的上市一同上线。

10月4日，投资银行摩根大通在分析了用户反映及iPhone16系列销量数据后示意，苹果的AppleIntelligence功能并未如预期般推动该系列手机的销量增长。

苹果的“薄情”将会影响到“果链”企业的阐扬，这也意味着，英想特的功绩还有进一步下滑的可能。

2、资金起头参差词语青春涩涩爱涩涩，股权代抓每每

英想特成立于2011年6月，注册老本500万元。费卫民、王诗畅、周保平、王建军、刘惠兰的出资份额离别为142万元、141.5万元、91.5万元、75万元、50万元。

值得崇尚的是，英想特的成立之初，公司的出资起头就较为参差词语。

其中，王诗畅、刘惠兰出资中的56.6万元、20万元是向周保平借款而来，周保平出资中的8万元系向费卫民借款。

周保平借给王诗畅、刘惠兰76.6万元出资款，我方却从费卫民处借款8万元，这少许似乎不够合理。

对此，英想特示意，周保平向费卫民借款的时刻为2012年6月，但周保平向王诗畅和刘惠兰提供借款的时刻为2013年6月，两项步履并非发生在兼并时点，前后时刻间隔了一年。

值得一提的是，周保平向费卫民借的8万元并未反璧，而是于2015年4月通过股权转让的容貌赐与偿还。

此外，英想特的成立之初就有股权代抓的情况。招股书涌现，王建军出资的75万元中的60万元实践代周保平抓有。

其中，王建军径直代周保平抓有30万元份额，同期代刘峰、王宽林离别抓有15万元份额，两东谈主通过王建军抓有的共计30万元出资额雷同实践代周保平抓有。刘峰、王宽林与周保平离别系佳偶、一又友关系。

直到2015年4月，上述代抓才排除。

不仅如斯，英想特的另一大激动王诗畅也每每遭到监管层的养息。

王诗畅出身于1990年6月，2011年6月英想特成飞速，王诗畅为公司的第二大激动，抓股比例为28.30%。彼时，王诗畅年仅21岁。

对此，英想特示意，费卫民在深圳创业时与王诗畅的父亲王强显露，王强看好稀磁行业的发展，决定以家庭蕴蓄和家庭投资收益的资金参与投资成立英想特。由于王诗畅为王强的独生子女且已成年，出于家庭财产分拨的谈判，由王诗畅抓有英想独到限的股权。

只不外，王诗畅的父亲王强的身份不一般。2011年1月-2014年2月，王强在深圳市国度税务局南山区局料理八科责任。2011年1月-2013年10月，王强任料理八科副科长，2013年11月-2014年2月，任料理八科主任科员至退休。

监管层也对王强父女的入股充满疑问，要求公司发挥王强2011年1月之前以及2014年2月退休之后的任职情况，除与王诗畅为父女关系外，其与公司过甚实践适度东谈主、董监高、主要客户或供应商之间是否存在其他关联关系或利益安排，以及业务交游或资金交游。

《中华东谈主民共和国公事员法》第五十九条第十六项轨则，公事员应当遵纪遵法，不得违抗运筹帷幄轨则从事省略参与渔利性步履，在企业省略其他渔利性组织中兼任职务。

王强领有公事员的身份，其女儿王诗畅入股英想特是否正当？

英想特称，王强在退休前所任职务系主任科员，不属于《领导干部敷陈个东谈主运筹帷幄事项轨则》轨则的县处级副职以上身份，王诗畅算作其子女，对外投资情况无需取得有权部门的批准或阐明，不存在违抗《公事员法》关系轨则的情形。

按照英想特的解说，王强为何不我方入股英想特，而是通过女儿王诗畅？其中是否有避嫌的标的？对此，「创业最前哨」向英想特发送采访函恳求解说，但甘休发稿，英想特并未回答。

「创业最前哨」还崇尚到，王强父女与英想特实践适度东谈主费卫民过甚妃耦张华之间存在不少资金交游。

2020年5月，张华向王强借款110万元用于犬子放洋留学用度；2020年7月，费卫民从中原银行深圳水贝支行获取1400万元贷款资金并全部受托支付给王强。

甘休招股书签署之日，王诗畅是英想特第三大激动，抓股比例为12.15%，并担任公司董事。在王诗畅的入股配景屡次被监管层问询的情况下，英想特的解说能否得到投资者的认同还有待不雅察。

3、商号与关联方混用，对赌合同尚未计帐

甘休招股书签署之日，英想特的实践适度东谈主为周保温文费卫民，王诗畅为二东谈主的一致行动东谈主。

其中，费卫民径直抓有英想特15.87%股份，并通过算作英想特料理的践诺事务结伙东谈主迤逦适度公司0.91%股份，总共抓有公司16.78%的股份，担任英想特的副董事长。

「创业最前哨」还崇尚到，费卫民还领有另一家公司湖南英想特晶体电波有限公司（以下简称“湖南英想特”），费卫民抓有湖南英想特100%股份，且担任法定代表东谈主、践诺董事。

湖南英想特的主贸易务为电子元器件中晶体居品的研发、分娩与销售，与英想特的主贸易务和主要居品均不一致，但英想特晶体和英想特却共用商号“英想特”。

英想特在问询函中示意，湖南英想特使用的居品记号为“YST”，英想特使用的注册商标为“iNST”、“F.C”。

除了共用商番外，英想特还向湖南英想特采购晶振，敷陈期内，采购金额离别为57.87万元、96.98万元、70.24万元和13.09万元。

问询函回答涌现，敷陈期内，费卫民与湖南英想特还存在较多资金拆出拆借步履。

英想特与湖南英想特共用商号，是否会引起浑浊还有待不雅察。不外，湖南英想特在政府的预备下，刻下正在准备动手刊出步调。而湖南英想特的刊出是否与英想特共用商号运筹帷幄，如故一个问号。

除了与关联方共用商番外，英想特的对赌合同尚未计帐兑现雷同值得养息。

2020年11月30日，正奇投资、深圳鲲鹏一创产投、深圳高新投创投等投资方与英想特、周保平、费卫民、王诗畅坚贞了对赌合同，就公司治理、股份回购、激动职权义务的格外商定等事项进行了商定。

该合同已于2021年12月签署拆开合同。关联词，一朝英想特上市失败，股份回购等要求仍然会规复。

照此来看，英想特对赌合同的计帐似乎并不透顶。

英想特固然依然拿到注册批文，对赌合同要求规复的概率有所裁减，但一朝公司上市进度发生变化，英想特过甚实践适度东谈主可能需要履行运筹帷幄回购要求，从而导致公司现存激动抓股比例发生变化。

比年来，监管层进一步收紧了对拟IPO企业对赌合同方面的审核。这意味着，若是英想特以公司IPO失败算作规复对赌合同的要求，很有可能会反过来影响到公司刻下的IPO进度。

*注：文中题图来自摄图网青春涩涩爱涩涩，基于VRF合同。